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全球生物技術產業投融資形勢簡析(圖)

中國科學技術信息研究所2008年5月13日 20:58 點擊:1482

生物技術產業中的資金流向一直是業界關注的重點。2000年,整個產業的投資額達到380億美元的頂峰。2001年投資量出現下跌,2002年之后又開始回升,2005年達到320億美元,其中融資170億美元,合作資金150億美元,而上市融資和債券融資的數額有所下降。融資重心正在從上市融資向合并與合作投資轉移,許多私人小企業所擁有的產品和創新,正是大型生物制藥企業所需要的,因此它們之間的合作正在從臨床Ⅱ期提前到藥物發現階段。
 
    在一級公開市場,2005年首次公開發行(IPO)的生物技術公司數量和金額都有所降低。IPO的公司數量從2004年的52個減少到44個,平均每筆金額從4800萬美元減少到3800萬美元。但業界認為,IPO的相對減少并非是件壞事,因為美國公司仍然可以通過后續發行、上市公司私募以及債券等方式來融資。但對于絕大多數非美國公司,進入一級公開市場仍然是最后的融資選擇。2005年,IPO市場最大的亮點就是歐洲表現突出,歐洲公司數量從12家上升至23家,平均每筆金額保持在4000萬美元,2005年也是繼1998年之后,歐洲IPO市場再次超過美國。相應地,美國公司所占比例已從2004年的五分之三下降到三分之一。
 
    盡管由于市場的變幻無常,產業界對首次公開發行持謹慎態度,后續發行卻仍然受到熱烈追捧。2005年全球生物技術產業的后續發行共融資48億美元,比2004年上漲了40%,每筆金額保持在6400萬美元,后續發行數量達到75次。其中Amylin制藥公司完成了兩次后續發行,金額列十大后續發行案的第一和第四位,達到2.02億和1.57億美元。
 
    2005年,全球生物技術產業債券融資額從2004年的85億美元降到55億美元,每筆金額也從1.47億美元降到9200萬美元。2005年最重要的債券融資非基因泰克公司6月完成的20億美元項目莫屬,在歷史上這次債券融資金額僅次于2002年安進公司的25億債券融資。但2006年2月生物技術公司的債券融資記錄,再次被安進公司的50億美元項目所刷新。
 
    上市公司私募(PIPE)是美國生物技術公司另一種重要的融資手段。2005年PIPE融資量略微下浮到25億美元,年度最大一筆PIPE由加州的Mannkind公司完成,金額達1.75億美元,其中一半資金來自機構投資者,另一半資金則來自其首席執行官Alfred Mann。該公司將利用融資進一步發展已進入臨床3期的吸入性胰島素傳遞系統(Technosphere)。

    圖 全球生物技術產業融資情況走勢

 

    資料來源:Recombinant Capital;Nature Biotechnology

    據Ernst & Young的研究報告,2005年美國生物技術產業的各種形式的融資都有所下降,特別是IPO方式融資下降了61%。而歐洲和加拿大的總體融資量都有所上升, IPO分別上升了92%和89%。歐洲生物技術產業的創業投資上升了20%,美國和加拿大都有所下降。加拿大在增資擴股方面增加了40%,其他兩地則有所下降。

    表  2005年生物技術產業融資的地區結構

融資形式
2005年(百萬美元)
2004年(百萬美元)
增幅(%)
美國
歐洲
加拿大
美國
歐洲
加拿大
美國
歐洲
加拿大
首次公開發行
626
691
160
1618
359
85
-61
92
89
增資擴股及其他
10740
1577
608
11810
1596
435
-9
-1
40
創業投資
3328
1738
242
3551
1447
271
-6
20
-11
總計
14694
4006
1010
16979
3402
791
-13
18
28

    資料來源:Ernst & Young


    主要參考文獻
    《Beyond Borders 2006:Global Perspective》,Ernst & Young
    《2005:Biotech partners up》,Nature Biotechnology,2006,Vol.24, No.2
    《Public biotechnology 2005-the numbers》, Nature Biotechnology,2006,Vol.24, No.6
 

(來源: 中國科學技術信息研究所 )


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